我們利用大量資本流入的共同基金購買所產生的價格壓力來識別估值過高的股票。這是一個相對外生的高估指標因為它與購買者流動性過剩的買家相關而不是與購買的商品相關。使用該指標我們記錄了共同基金流入驅動的購買壓力對股價有明顯且持久的影響的可能性增加了內部銷售增加了在負擔購買壓力後的四個季度內完成股票收購的可能性增加了。
這些結果提供了
新的證據顯示公司管理者能夠辨識並利用被高估的股權。閱讀論文工作稿企業社會責任與融資管道作者程北廷和抽象的在本文中我們研究了企業社會責任策略的卓越績效是否能帶來更好的融資機會。我們假設更好的融資管道可以歸因於透過企業社會責任 電子郵件數據 增強利害關係人參與而降低的代理成本以及由於透過非財務報告提高透明度而減少的資訊不對稱。透過對大量企業的調查我們發現企業社會責任表現較好的企業面臨的資本限制要低得多。使用工具變數和聯立方程式方法證實了結果。最後我們發現這種關係主要是由社會和環境績效驅動的而不是公司治理。
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